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4 月车企“价格战”熄火，新势力交付量同环比回暖。根据多家造车新势力的官方数据，我们统计了4 月份新势力车企（蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒、广汽埃安、极氪、AITO 问界）的交付情况。4 月新势力车企交付合计112,922台，同比+118%，环比+8%。其中，蔚来交付6,658 台，同比+31%，环比-36%，电动SUV 和电动轿车分别交付1,713 台和4,945 台；小鹏交付7,079 台，同比-21%，环比+1%；理想交付25,681 台，同比+516%，环比+23%；零跑交付8,726台，同比-4%，环比+41%；哪吒交付11,080 台，同比+26%，环比+10%，其中哪吒V 车系交付4,727 台，哪吒U 车系交付3,821 台，哪吒S 交付2,237 台；广汽埃安交付41,012 台，同比+302%，环比+2%；极氪交付8,101 台，同比+279%，环比+22%，C 系列车型占比超83%；AITO 问界交付4,585 台，同比+41.3%，环比+25%。

4 月新势力价格战逐渐偃旗息鼓，消费者观望情绪缓解，前期积压的消费需求有所释放，车市整体延续3 月底的态势，企稳修复。理想交付超两万五千台遥遥领先，蔚来、小鹏处于新旧车型换代期，短时间内交付量承压。广汽埃安交付量超四万台持续领跑；哪吒保持万台以上月交付量，且环比稳步上升。4 月交付量数据显示，新势力淘汰赛进入加速期，各品牌交付量差距逐渐拉大，价格战日趋风平浪静的背后，各品牌间的竞争依旧暗潮汹涌。

理想4 月交付量突破两万五千台，创月度交付量新高。2023 年1-4 月，理想汽车累计交付78,265 台。2023 年以来，理想是交付表现最为稳定的新势力车企，2023 年前4 个月单月交付量均稳定在1.5 万辆以上，3 月和4 月的月交付量连续破两万辆。4 月是理想L7 的首个完整交付月份，该车型成功实现单月交付过万，成为国产品牌首个起售价30 万以上实现单月交付过万的五座豪华SUV 车型。2023 年第一季度，理想已实现在30 万以上NEV 市场以及30 万以上SUV 市场（含燃油车型）取得市占率领先，理想L7 的亮眼表现进一步巩固了理想在该细分市场的领先地位。

投资策略：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，4 月造车新势力交付量上升利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。

风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。

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